La ausencia de protección legal por quiebra incrementa la incertidumbre para inversionistas, que ahora dependen de la voluntad política del Estado. Esto puede encarecer la deuda de Pemex y debilitar la calificación crediticia de México.
Tomado de Proceso
Camila Ayala Espinosa
Jueves 3 de septiembre de 2026
CIUDAD DE MÉXICO (Proceso).- Petróleos Mexicanos (Pemex) reconoció ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos que no puede acogerse a un procedimiento de quiebra y tampoco cuenta con protección alguna bajo la legislación mexicana, condición que salió a relucir después del cambio jurídico por la reforma energética de Claudia Sheinbaum Pardo.
De acuerdo con una carta enviada a Samuel Kluck y Michael Coco, personal de la SEC, Pemex tuvo que explicar qué pasaría con la petrolera ante un eventual escenario de quiebra, luego de las dudas que generó entre el público inversionista su transformación de empresa productiva del Estado a empresa pública del Estado.
La observación de la SEC recae en que, a partir del 19 de marzo de 2025, Pemex cambió su estructura jurídica como parte de la reforma energética de Claudia Sheinbaum.
Precisamente, entre las dudas del regulador estadunidense estuvo si esta transformación modificó la posibilidad de que Pemex pudiera acogerse a un procedimiento de quiebra conforme a las leyes mexicanas.
Securities and Exchange Commission. Preocupación. — Foto: Wikipedia.
“Por favor, proporcione mayor información sobre las diferencias entre ambas estructuras jurídicas y las razones para el cambio en la estructura de propiedad. Incluya, por ejemplo, información sobre cualquier modificación relacionada con la posibilidad de acogerse a procedimientos de quiebra conforme a la legislación mexicana”, preguntó la SEC.
Como respuesta, México expuso que la petrolera no puede recurrir al concurso mercantil, procedimiento al que pueden acudir empresas privadas cuando enfrentan problemas para cumplir con sus obligaciones y buscan reestructurar sus deudas.
Las “entidades del sector público que no estén constituidas conforme al derecho mercantil privado”, como la petrolera, “no están sujetas a procedimientos de concurso mercantil”.
“Por lo tanto, Pemex no está sujeta a la Ley de Concursos Mercantiles ni cuenta con protección alguna por quiebra conforme a la legislación mexicana”, se lee en la misiva Asunto: Estados Unidos Mexicanos, Proyecto de Declaración de Registro conforme al Schedule B, Presentado el 11 de julio de 2025, CIK No. 0000101368, Formulario 18-K correspondiente al ejercicio fiscal terminado el 31 de diciembre de 2024, Presentado el 20 de junio de 2025 y modificado el 2 y 22 de julio de 2025.
Sin embargo, Pemex también hizo una precisión de que quedarse fuera de cualquier procedimiento de concurso mercantil no es una consecuencia de la reforma energética de Sheinbaum.
“Es anterior a su transformación y no fue modificada por su conversión de empresa productiva” del Estado a empresa pública del Estado.
Es decir, Pemex ya se encontraba en esta situación antes del cambio jurídico del 19 de marzo de 2025.
México también informó que actualizó su 18-K mediante la presentación de la Enmienda No. 3 para incluir información sobre los cambios en la misión corporativa y las actividades de Pemex derivados de su transformación de empresa productiva del Estado a empresa pública del Estado, así como las razones del cambio en su estructura de propiedad.