{"id":35131,"date":"2025-10-23T17:16:51","date_gmt":"2025-10-24T00:16:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.regioncuatronoticias.com\/?p=35131"},"modified":"2025-10-23T17:16:56","modified_gmt":"2025-10-24T00:16:56","slug":"deuda-parametro-poco-entendido-pero-muy-manoseado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.regioncuatronoticias.com\/index.php\/2025\/10\/23\/deuda-parametro-poco-entendido-pero-muy-manoseado\/","title":{"rendered":"Deuda: par\u00e1metro poco entendido pero muy manoseado"},"content":{"rendered":"\n

Columna Olor A Dinero<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Feliciano J. Espriella<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Deuda: par\u00e1metro poco entendido pero muy manoseado<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Viernes 24 de octubre de 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los cr\u00edticos de la 4T hablan de deuda p\u00fablica como si fueran economistas de Harvard, pero desconocen su contexto, proporci\u00f3n y destino. La ignorancia, no las finanzas, es el verdadero d\u00e9ficit del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

En mi entrega anterior me refer\u00ed a la ignorancia y maledicencia con que pol\u00edticos opositores al r\u00e9gimen y coment\u00f3cratas abordan asuntos de los que no tienen la menor idea de qu\u00e9 se trata, critic\u00e1ndolos como si fueran expertos en ello.<\/p>\n\n\n\n

El tema de esta entrega es uno de ellos. La inmensa mayor\u00eda de quienes desde hace siete a\u00f1os se sienten verdaderas \u201cchuchas cuereras\u201d en macroeconom\u00eda, critican \u2014como si acabaran de graduarse de un doctorado en Harvard\u2014 cada vez que conocen de alg\u00fan endeudamiento adicional del gobierno federal. Hablan con desparpajo de cifras, tasas y riesgos que no entienden, cuando en toda su historia personal y experiencia period\u00edstica jam\u00e1s se hab\u00edan ocupado del tema ni mostraron el menor inter\u00e9s por la deuda p\u00fablica nacional.<\/p>\n\n\n\n

Hoy repiten que la 4T endeud\u00f3 al pa\u00eds \u201ccomo nunca\u201d, afirmando que L\u00f3pez Obrador nos carg\u00f3 con siete billones de pesos de nueva deuda, cifra que ni siquiera es precisa: el aumento real fue de 6.5 billones, lo que representa un crecimiento del 61% respecto a la deuda heredada. Pero ese detalle no lo mencionan, porque no saben, o no quieren saber, que Enrique Pe\u00f1a Nieto increment\u00f3 la deuda en 5.73 billones, equivalentes a un 112% de aumento respecto a lo recibido.<\/p>\n\n\n\n

Y lo m\u00e1s grave: Pe\u00f1a Nieto no dej\u00f3 una sola obra de infraestructura de gran impacto que justificara semejante endeudamiento. En cambio, con un incremento proporcionalmente menor, L\u00f3pez Obrador construy\u00f3 el Tren Maya, la Refiner\u00eda de Dos Bocas, el Corredor Interoce\u00e1nico del Istmo de Tehuantepec, el Aeropuerto Internacional Felipe \u00c1ngeles y el de Tulum, adem\u00e1s de cientos de obras locales y regionales que impulsan la econom\u00eda y el turismo.<\/p>\n\n\n\n

Pero si nos remontamos un poco m\u00e1s, encontraremos que Felipe Calder\u00f3n aument\u00f3 la deuda en 3.4 billones, el equivalente a un 200% de incremento sobre la que hered\u00f3. Y las obras que se le recuerdan son la \u201cEstela de Luz\u201d, mejor conocida como la suavicrema o monumento a la corrupci\u00f3n, y la barda de la refiner\u00eda de Hidalgo, que nunca se construy\u00f3, pero cost\u00f3 una fortuna. Calder\u00f3n, adem\u00e1s, goz\u00f3 de un contexto de precios del petr\u00f3leo hist\u00f3ricamente altos: dinero extra con el que pudo reducir sustancialmente la deuda nacional\u2026 pero no lo hizo y la increment\u00f3<\/p>\n\n\n\n

El problema de fondo es que la mayor\u00eda de los opin\u00f3logos ni siquiera sabe qu\u00e9 es la deuda p\u00fablica. Es un par\u00e1metro, un t\u00e9rmino t\u00e9cnico que pocos comprenden en su complejidad y su interrelaci\u00f3n con las finanzas nacionales. Sin embargo, todos opinan.<\/p>\n\n\n\n

Deuda no significa ruina. Endeudarse no es malo per se. Lo que importa es el destino del endeudamiento y la capacidad del pa\u00eds para pagarlo sin comprometer su desarrollo.<\/p>\n\n\n\n

Veamos los dos componentes esenciales:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. El destino de la deuda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A) Si se destina a obras que generan impacto econ\u00f3mico o bienestar social: BUENO.<\/p>\n\n\n\n

B) Si se usa para proyectos de ornato o imagen: MALO.<\/p>\n\n\n\n

C) Si se aplica para cubrir d\u00e9ficit del gasto corriente: FATAL.<\/p>\n\n\n\n

2. La capacidad de endeudamiento.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00c9sta se determina por su relaci\u00f3n con el PIB y la fortaleza econ\u00f3mica del pa\u00eds. Entre las principales econom\u00edas del mundo, la proporci\u00f3n deuda\/PIB es:<\/p>\n\n\n\n

Jap\u00f3n: 252%; Estados Unidos: 123%; China: 98%; Inglaterra: 97%; Brasil: 77%.<\/p>\n\n\n\n

En cambio Argentina -que est\u00e1 a un paso de reventar- su deuda representa el 90% de su PIB.<\/p>\n\n\n\n

Pa\u00eds al que, por cierto, Donald Trump y Estados Unidos, con dos nuevos pr\u00e9stamos por 40 mil millones de d\u00f3lares, terminar\u00e1n de empujar al precipicio financiero.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e9xico, en cambio, tiene una relaci\u00f3n deuda\/PIB de apenas 52%, lo que nos ubica entre los pa\u00edses con mayor responsabilidad fiscal del mundo, lo cual han reconocido y elogiado organismos internacionales como el FMI y el Banco Mundial.<\/p>\n\n\n\n

En resumen: criticar la deuda mexicana sin entender su contexto es como juzgar una cirug\u00eda sin haber pisado un hospital. Los autoproclamados \u201cexpertos\u201d que hoy gritan \u201c\u00a1Nos est\u00e1n endeudando!\u201d no leyeron ni las cuentas p\u00fablicas de los gobiernos que veneraban. Y esa ignorancia -tan ruidosa como rentable para ellos- es el verdadero d\u00e9ficit del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Me despido con un comercial: sintonicen a las 6:10 AM, “La Caliente” 90.7 FM., el colega y amigo Jos\u00e9 \u00c1ngel Partida me abre un espacio en su noticiero en el que comentaremos con m\u00e1s detalle esta columna. \u00a1No se lo pierdan!<\/p>\n\n\n\n

Por hoy fue todo, gracias por su tolerancia y hasta la pr\u00f3xima.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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