Ciudad de M\u00e9xico. La junta de gobierno del Banco de M\u00e9xico (BdeM) coincidi\u00f3 en que el proceso desinflacionario que enfrenta el pa\u00eds luce complejo y no est\u00e1 exento de dificultades, sumado a que presenta un balance de riesgos deteriorado producto de presiones internas por algunos factores como menor crecimiento econ\u00f3mico, aumento del gasto p\u00fablico, alzas significativas al salario y un mercado laboral apretado.<\/p>\n\n\n\n
Al revelar las minutas de la pasada reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria en la que decidi\u00f3 mantener en 11 por ciento la tasa de inter\u00e9s de referencia despu\u00e9s de que previamente la hab\u00eda bajado en un cuarto de punto, el instituto central enfatiz\u00f3 en que esta situaci\u00f3n no es exclusiva de M\u00e9xico, pues la mayor\u00eda de los pa\u00edses emergentes presenta persistencia de la inflaci\u00f3n en niveles elevados.<\/p>\n\n\n\n
A escala mundial, se\u00f1alaron los miembros de la junta de gobierno, la presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n general es producto de alzas en los precios energ\u00e9ticos y en el sector de servicios.<\/p>\n\n\n\n
En el caso particular de M\u00e9xico, un miembro de la junta de gobierno se\u00f1al\u00f3 (las minutas no identifican por nombre a qui\u00e9n hace el comentario) resalt\u00f3 que pese a que la inflaci\u00f3n general se mantiene lejos del m\u00e1ximo 8.70 por ciento alcanzado en agosto de 2022, desde octubre pasado se interrumpi\u00f3 la trayectoria a la baja, lo que significa que el proceso desinflacionario del pa\u00eds ha perdido fuerza.<\/p>\n\n\n\n
La mayor\u00eda de los miembros destac\u00f3 que la inflaci\u00f3n de servicios ha persistido en niveles elevados sin presentar un punto de inflexi\u00f3n a la baja. Mientras algunos externaron preocupaci\u00f3n ante este comportamiento, uno not\u00f3 que, si bien los datos apuntan hacia una moderaci\u00f3n, su trayectoria ha estado por encima de lo previsto, permanecido por encima del 5 por ciento a pesar del apretamiento monetario.<\/p>\n\n\n\n
Ante este contexto, uno de los integrantes se\u00f1al\u00f3 que persisten retos y riesgos que ameritan continuar con un manejo prudente de la pol\u00edtica monetaria, al tiempo que resalt\u00f3 la expectativa de que los efectos de los choques incidan sobre la inflaci\u00f3n por m\u00e1s tiempo que lo anteriormente previsto.<\/p>\n\n\n\n
Otro miembros resalt\u00f3 que aunque complicado, el entorno econ\u00f3mico es menos complejo ahora que en 2022 y principios de 2023, por lo tanto ahora es posible evaluar reuni\u00f3n tra reuni\u00f3n la posibilidad de recortar la tasa de referencia (aquella que determina el costo al que se financian empresas y familias) dependiendo del entorno inflacionario; sin embargo, futuras reducciones deben ser graduales ante la persistencia de la inflaci\u00f3n en los servicios.<\/p>\n\n\n\n
Por ese motivo, continu\u00f3, la pausa en la disminuci\u00f3n del nivel de la tasa de referencia de la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria pasada fue apropiada, dado que permite que las decisiones se tomen dependiendo el panorama inflacionario.<\/p>\n\n\n\n
Otro miembro expres\u00f3 que es v\u00e1lido reconocer el camino recorrido en el proceso desinflacionario, gracias a una pol\u00edtica monetaria s\u00f3lida, oportuna y eficaz. No obstante, destac\u00f3 retos que se enfrentar\u00e1n en 2025 en la sincronizaci\u00f3n de las pol\u00edticas fiscal y monetaria, puesto que la expectativa del descenso de la inflaci\u00f3n est\u00e1 sujeta al cumplimiento de la reducci\u00f3n de los requerimientos financieros del sector p\u00fablico en 2.9 puntos del PIB en un solo a\u00f1o que, de no materializarse, generar\u00eda que las presiones en la demanda agregada y en los mercados de deuda pudieran ser mayores a las previstas.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, se\u00f1al\u00f3 que la disminuci\u00f3n de la tasa en la decisi\u00f3n de marzo fue prematura y ha implicado un costo social, al tener que extender por m\u00e1s tiempo la restricci\u00f3n monetaria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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